隔夜铜震荡偏强。期货宏观方面，铜季美9月非农就业数据略超预期，势性11月美联储再次激进加息的偏弱概率大幅升高，扭转了此前市场对欧美央行加息放缓的阶段呼吁，从股市表现来看也增加了金融风险压力；国内方面，性修行情下去稳增长仍是延续主旋律，不过节后疫情有所反复，期货影响市场情绪。铜季基本面来看，势性国庆期间，偏弱内外库存均出现回升，阶段但从升贴水来看LME回落，性修行情下去国内现货铜升水回升，延续这也显示出内外基本面的期货差异，内强外弱格局延续且有拉大之势。不过，节后国内采购也显示出谨慎观望情绪，四季度是旺季转淡季的过程，随着国内铜冶炼的回升，国内的强势或并不延续。综合来看，四季度铜价“趋势性偏弱，阶段性修复”的行情还会延续下去。